작성자 또또링2   조회Hit 1   작성일2025-10-22

인스타 팔로워 ‘‘인공지능(AI)’이 묻으면 오른다.’
요즘 주식시장의 ‘공식’이다. 반도체 강세에 삼성전자가 ‘10만전자’를 코앞에 둔 가운데 2차전지도 AI의 수혜를 받으면서 코스피 상승세가 가팔라지고 있다. 그러나 ‘AI 거품’ 등 고평가 논란이 심화되고 미국발 신용위기 가능성도 대두되면서 AI 쏠림이 도리어 공포가 될 수 있다는 우려가 커진다. 주식시장이 지나치게 뜨거워 작은 악재에도 변동성이 확대될 수 있어 유의해야 한다는 지적이 나온다.
삼성전자 주가는 지난 17일 전 거래일보다 장중 1400원(1.43%) 오른 9만9100원, SK하이닉스는 2만2500원(4.97%) 급등한 47만5000원까지 오르며 최고가를 경신했다. LG에너지솔루션(3.21%) 등 2차전지주도 상승세가 가파르다.
이경민 대신증권 연구원은 “AI 모멘텀(기회)이 에너지저장장치(ESS)와 2차전지로 확산되며 코스피 상승을 주도했다”고 말했다.
AI에 힘입어 코스피도 유례없는 ‘불장’에 진입했지만, 최근 AI 버블론 등 AI를 둘러싼 잡음이 커지면서 시장의 불안심리가 확산되고 있다.
특히 시장의 불안심리는 ‘실러PE’ 지수로 확인된다. 주식시장의 과열 정도를 나타내는 이 지수는 지난 17일 기준 39.79로 2000년 닷컴버블 이후 25년 만에 최고 수준을 기록했다.
노벨 경제학상 수상자인 로버트 실러 예일대 교수가 만든 이 지수는 최근 10년간 기업의 평균이익과 비교한 현재 주가 수준을 나타내는 지표다. 지수가 높을수록 경기 및 기업의 실적보다 증시가 과열됐다는 뜻이다.
최근 미국에선 ‘AI 거품론’ 논쟁이 한창이다. 국제통화기금(IMF)은 지난 14일(현지시간) 세계금융안정보고서에서 AI 대형주의 시가총액 집중도가 과도하다며 “(기술주의) 수익이 높은 가치를 정당화하지 못하면 급격하고 날카로운 조정이 일어날 수 있다”고 경고했다.
스콧 베선트 미 재무부 장관은 15일 CNBC와의 인터뷰에서 “AI는 투자와 활용 모두 ‘(9회 중) 3회 초’ 정도에 있다”고 반박했지만 월가에서도 경고음이 나오고 있다.
AI로 가려졌던 실물경기의 균열이 터져나오는 것도 불안요소로 꼽힌다. 고용시장 둔화 흐름에 이어 연체율과 부실대출이 늘어나고 있기 때문이다. 미국의 중·소형 지역은행을 중심으로 부실대출 사례가 잇따라 발생했고, 3조달러(약 4247조원) 규모에 달하는 사모대출(신용) 시장에서도 건전성 우려가 대두됐다.
지난달 서브프라임(저신용자) 대출 업체가 파산하자 JP모건도 대규모 손실을 봤다고 밝혔다. 2008년 글로벌 금융위기, 2023년 실리콘밸리은행(SVB) 파산사태가 재현될 수 있다는 우려도 나온다.
이하연 대신증권 연구원은 “겉으로 미국 경제는 높은 성장률을 기록했고, 주요 주가지수도 사상 최고치를 경신하는 등 견조한 모습을 나타내왔지만 내부를 보면 양극화가 심화되면서 부작용이 나타나기 시작했다”고 말했다.
미국의 높은 인플레이션 수준과 중국의 희토류 수출규제 등도 변수다. 물가가 올라 미 연방준비제도(연준)의 금리 인하가 어려워지거나, 희토류 수출규제로 AI 기업의 투자비용이 늘어나 반도체 기업도 타격을 받을 수 있다.
증권가에서는 투자에 유의해야 한다는 목소리가 나온다. 박승영 한화투자증권 연구원은 “닷컴버블은 금리 상승으로 자본을 투자해 얻을 수 있는 수익률이 하락하기 시작하면서 꺼졌다”며 “주식가치가 과도한지를 따져볼 필요가 있다”고 말했다.
미·중 간 기술패권 경쟁이 심화하면서 글로벌 반도체 업계에 변화가 나타나고 있다. 미국 마이크론은 중국 내 데이터센터 서버 칩 공급 사업에서 철수할 것으로 알려졌고, 엔비디아는 미국 내 인공지능(AI) 칩 제조를 본격화했다.
19일 로이터통신에 따르면 마이크론은 중국 내 데이터센터에 대한 서버 칩 공급을 중단할 계획이다. 마이크론은 2023년 중국 정부가 자국 핵심 인프라의 마이크론 제품 사용을 금지하면서 어려움을 겪었다. 중국의 조치는 미국의 대중 반도체 수출 제한에 대한 보복성 대응이었다.
마이크론은 레노버 등 중국 고객사 2곳의 해외 데이터센터에는 계속 칩을 공급할 예정인 것으로 전해졌다. 중국의 자동차와 휴대전화 부문에도 칩 판매를 지속한다.
마이크론의 중국 사업 차질은 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 경쟁사와 중국 정부가 지원하는 현지 반도체 기업에 반사이익을 안겨줬다는 분석도 나온다.
마이크론은 중국의 데이터센터 확장 열풍에선 소외됐지만, 전 세계적인 데이터센터 관련 수요 급증으로 그 영향이 상당 부분 상쇄된 것으로 보인다. 마이크론은 지난 분기(6~8월) 113억2000만달러(약 16조원)의 매출을 올리며 최고 실적을 냈다.
도널드 트럼프 미국 행정부의 제조업 재건 정책도 업계 지형을 바꾸고 있다. 엔비디아는 지난 17일 미국 애리조나주 피닉스의 TSMC 공장에서 블랙웰 칩 대량 생산에 들어갔다고 밝혔다. 블랙웰은 엔비디아의 최신 칩 아키텍처(설계 방식) 명칭이다.
엔비디아는 대부분의 칩을 TSMC에 위탁해 대만에서 생산해왔다. 하지만 지난 4월 향후 4년간 협력사들과 함께 최대 5000억달러 규모의 AI 칩과 AI 슈퍼컴퓨터를 미국에서 생산하겠다는 계획을 밝혔다.
젠슨 황 최고경영자(CEO)는 미국 내 블랙웰 칩 생산을 기념하는 행사에서 “이것은 일자리를 창출하고 제조업을 미국으로 되돌리려는 트럼프 대통령의 재산업화 비전”이라고 말했다.
다만 정보기술(IT) 매체 톰스하드웨어는 서버용 블랙웰 제품을 완성하려면 미국에서 생산된 칩을 대만 TSMC 공장으로 옮겨 첨단 패키징 공정을 통해 고대역폭메모리(HBM)와 결합해야 한다고 짚었다. 아직 미국에 첨단 패키징 인프라가 제대로 구축되지 않아서다.
황 CEO는 이달 말 경주에서 열리는 ‘아시아·태평양경제협력체(APEC) CEO 서밋’ 참석차 한국을 찾는다. AI 산업의 미래, 한국 기업과의 협력 등과 관련해 어떤 메시지를 내놓을지 주목된다.
가을 장마가 끝나기 무섭게 기온이 뚝 떨어지면서 초겨울 같은 날씨가 성큼 찾아왔다.
백화점과 아웃렛은 물론 온라인몰도 두터운 옷을 찾는 고객을 위해 서둘러 할인전에 돌입했다.
20일 유통업계에 따르면 더현대 서울, 판교점 등에서는 겨울맞이 행사를 다채롭게 펼친다. 판교점 지하 1층 대행사장에선 오는 23일까지 프리미엄 캐시미어·울 브랜드 ‘에르흐스’ 팝업 스토어를 열고 인기 제품을 최초 판매가 대비 최대 60% 할인 판매한다. 더현대 서울에서는 30일부터 다음달 5일까지 노스페이스 팝업스토어를 열고 인기 패딩 ‘눕시’ 올겨울 시즌 첫 신상품을 선보인다. 또 현대프리미엄아울렛은 22일부터 아우터 스페셜 위크를 열고 코트, 패딩 등을 특가에 내놓는다. 스페이스원은 한섬 컨템포러리, 김포점은 듀베티카·페트레이 아우터, 송도점은 노스페이스 에디션 특가 상품전을 연다.
롯데아울렛 전점은 ‘다운 코트 페스티벌’을 진행한다. 모조에스핀, 듀엘, 올리브데올리브 총 40개의 여성, 영패션브랜드가 참여해 10~20% 추가할인 혜택을 준다. 롯데프리미엄아울렛 파주점은 22일까지 ‘2025골프페어’를 진행한다. 아디다스골프, 마스터바니, 파리게이츠, 캘러웨이 등 유명골프브랜드가 총출동해 패딩점퍼, 경량조끼등을 최대 70% 할인 판매한다. 프리미엄 복합쇼핑몰 타임빌라스 수원에서는 22일까지 ‘코트페어’를 열고 스튜디오 톰보이, 나이스클랍 등의 가을 겨울 아이템을 특별가에 선보인다.
신세계백화점은 26일까지 가을·겨울 패션 150여개 브랜드가 참여하는 멘즈위크와 우먼스위크를 열고 브랜드별로 5∼20% 할인 혜택을 제공한다. 가을 이사철을 맞아 가전·가구·침대·침구·키친웨어 등을 구입하면 금액별로 신세계 상품권도 증정한다.
신세계그룹 계열 SSG닷컴은 20일부터 26일까지 ‘패션·명품 쓱세일’을 통해 겨울 패션 상품을 최대 80% 싸게 판다. 행사 기간 오전 10시부터 오후 2시까지는 ‘타임딜’을 열고 아미 맨투맨 티셔츠와 구찌 울 머플러 등을 특가에 선보인다. 하루 단위로 열리는 ‘원데이딜’에서는 내셔널지오그래픽키즈 다운 재킷과 헤지스 여성 코트 등을 파격가에 내놓는다. W컨셉은 29일까지 ‘프리쇼’를 열고 겨울 옷을 저렴하게 선보인다.
신세계사이먼은 23일까지 파주 프리미엄 아울렛에서 ‘아웃도어 페스타’를 열고 20여 개 아웃도어 브랜드 제품을 최대 70% 할인된 가격에 내놓는다. 다운재킷, 구스다운, 롱패딩 등 겨울철 필수 아이템을 합리적인 가격에 구매할 수 있는 기회다. 여주 프리미엄 아울렛에서는 해외 명품 및 모피 브랜드에서 다양한 프리미엄 아우터를 싸게 판다.

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